光刻胶供应紧张，部分企业已经断供。相关产品国内自给率不到5%。很多晶圆厂都在加速本地KrF光刻胶的验证和进口。SMIC 和华虹李鸿等当地晶圆厂也在积极扩大生产，释放产能。芯片价格持续上涨，UMC和SMIC可能会在第三季度再次上调晶圆报价。
中兴与海峡创新达成全面战略合作。碧桂园服务为新赛道和新业务筹集超过150亿港元。
本期重点选择分析师看好的半导体龙头公司、通讯板块龙头股和物业管理龙头股。
本期优选报告：
1、中芯国际（00981）:表现超出了预期。2021年第一季度，公司实现营业收入11.04亿美元，毛利率22.7%。作为中国大陆铸造行业的领导者，公司取得了持续的高速增长。行业的高度繁荣带动了公司的商业节奏不断向上，先进制造工艺的利用率逐月大幅上升，第一季度业绩超出预期。但由于海外关系的不确定性，公司的年度业绩指导更加审慎。考虑到“21Q1的亮眼表现，行业涨价效应主要在下半年继续提振新增产能”，确定公司环比运营节奏，全年业绩有望超预期。但先进工艺能力利用率的提高和国产化工艺的不断推进，为公司的长远发展提供了助力。
成熟工艺的产能缺口可能会长期存在，预计公司将从行业的高度繁荣中获益匪浅。一线厂商专注于先进工艺，而UMC等二线厂商计划近期加大成熟工艺的投入，但短期内无法开启新产能。2021年，公司成熟流程产能占全球第三，90%以上的收入来自成熟流程。根据2021年第一季度的公告，公司预测，到今年年底，成熟工艺的产能将继续满负荷，新的产能将主要在下半年形成。未来有望深度受益于下游需求的回升，成熟流程盈利能力有望继续提升。
产能扩张稳步推进，为公司的长远发展奠定了坚实的基础。前期由于海外形势的影响，与先进工艺相关的设备及零部件采购短期进展并不顺利。根据公司公告，目前部分海外厂商已恢复供货，预计其他厂商的牌照申请将分批获批。预计后续会有突破，为公司注入新的增长动力。公司产能扩张稳步推进，扩张步伐持续超出预期。产能的稳步扩张进一步打开了增长空间，公司有望从行业的高度繁荣和国内替代红利中获益匪浅。
半导体的高度繁荣和紧张的供需形势预计将持续到年底，各细分市场需求充足，短缺。40纳米工艺节点是市场上最稀缺的节点之一，因为有更多的新需求，包括WiFi-5、射频、单片机、CMOS和高压，世界上没有新的容量。0.15微米工艺
目前也较为紧缺，该节点下游应用包括PMIC、面板高压驱动芯片等均处于缺货状态。55nm由于客户开拓市场，带来Nor Flash和CMOS需求较为旺盛。公司一季度收入中，40/45nm、55/65nm、0.15/0.18um制程占比分别为16.3%、32.8%、30.3%。目前行业供需缺口最大的几个节点均为公司的优势工艺节点，因此公司将继续受益于行业高景气度，并取得高于行业的增长动能和增长持续性。
公司作为大陆地区规模最大的代工厂，产能利用率及产品结构不断优化，资产盈利质量不断提升。后续公司经营节奏有望逐季向上，全年业绩展望良好，风险方面：5G、物联网进展不及预期及公司设备及原材料采购存在不确定性。给予目标价40.96港元，维持“强推”评级。 （华创证券/耿琛）
2、中兴通讯（00763）：2021年一季度实现营收262.4 亿元（+22.1%），归母净利润达到21.8亿元（+179.7%），实现扣非归母净利润7.9亿元（+392.1%），2021年公司Q1业绩符合预期，盈利能力持续改善。21Q1经营现金流净额23.9亿元人民币（+541.4%），已连续10个季度经营现金流为正。
行业地位稳固，毛利率上行，经营现金流充沛。2020年公司的5G基站发货量全球排名第二，光网络市场份额第二。电信设备市场全球份额超过 10%，国内排名第二，相关接入网，承载网和核心网方案，去年在国内运营商的 5G 二期集采获得近三成的份额。盈利能力方面，20H1虽然受到疫情影响，毛利率自20Q3以来持续改善，21Q1毛利率环比提升5.2pct达35.4%；在今年5G三期采集，毛利率有望随着产品成熟度和研发效率进一步提升。
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