记者|许 12月23日上午9点，海尔电器被私有化，从HKEx退市。同时海尔之家通过介绍的方式进行换股上市，实现了“A H D”上市。 海尔之家h股首日报价为每股24港元，今日上涨5.63%，至每股25.35港元，市值2289亿港元。在盘中交易中，该股一度上涨近10%。 它在国内a股的表现也很抢眼。截至收盘，海尔之家今日上涨3.86%，至27.44元/股，总市值2477亿元。 此前，海尔两家国内上市公司的市值总和超过2000亿元。今天登陆港股后，海尔实现了突破。a股和h股的总市值约为4400亿元，几乎翻了一番。 海尔之家在致投资者的公开信中提到：“在物联网生态品牌的战略阶段，我们迫切需要开放原本属于两家上市公司的优势资源，理顺公司结构，优化公司治理，进行深度业务整合和运营。提高效率。”海尔之家还表示，这将有助于公司在全球范围内进一步优化资源配置，发挥协同效应，扩大竞争优势。 虽然市值几乎翻了一番，市场也普遍看好这次私有化，但是这家公司，作为白电三巨头之一，还是有一些非议的。 第一，海尔之家盈利能力差。2017年到2019年，格力和海尔年收入持平，但净利润相差较大。三年来，海尔净利润分别为69亿元、75亿元、82亿元；而格力则是三倍，分别是173亿，202亿，242亿。 原因是海尔之家在运营费用上投入过多。财务报告显示，公司2019年全年销售配送费用高达338.4亿元，销售费用占比高达17.1%，远高于美的和格力的12.4%和9.2%。近三年销售费用比例。管理费率和财务费用比高于美的和格力。 另外海尔智佳海外销售净利润太低。海尔是中国早期以自主品牌出海的企业。相比之下，美的集团最大的海外收入来源还是以代工为主。但海尔之家的海外利润率一直低于国内。比如2019年海尔之家在国内的利润率为5.8%，在海外为3.4%，利润率的差异影响了公司的业绩。 针对上述问题，光大证券研究报告认为，民营化有望带来海尔业务特征的自上而下的变化，公司实际业务的变化不仅会给海尔带来短期的成本降低和成本控制，还会带来持续的利润提升。
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