3月26日，黄发布了2020年及2020年第四季度业绩数据。数据显示，2020年，黄实现收入23.64亿元，同比增长15.1%，增速高于2019年的11.6%；归母净利润2.82亿元，同比增速28%，高于2019年的27.5%。
公司年报数据中包含受疫情影响较大的第一季度，因此季度业绩可以更好地反映经济恢复正常后公司的经营情况。2020年第四季度，公司营业收入5.02亿元，同比增长14.2%，归母净利润4890万元，同比大幅增长453.7%。
为什么黄第四节的表现这么亮眼？下面的南财ai新闻实验室将为大家拆除。
收入恢复较好，毛利率提升
数据来源：飞迪科技，公司财务报告
从上表可以看出，黄2018年前的营收和归母后净利润增长良好，2018年后公司业绩增长乏力。从近三年业绩来看，黄营收增速下滑，归母净利润小幅增长，高于整体营收增速。2020年，两者的增速都将提高。
数据来源：飞迪科技，公司财务报告
数据来源：飞迪科技，公司财务报告
细分为季度数据，从上表可以看出，黄2020年第四季度营业收入恢复良好，营收5.02亿元，同比增长14.2%，2019年第四季度增速为-0.7%。
引人注目的是，由于商业周期，2020年四季度，煌上煌的归母净利润增速为453.7%。第四季度是该公司营收和利润表现最差的一个季度。然而，2020年第四季度，黄的返校净利润增长非常快，除政府补助资金外，主要受毛利率大幅提升及期间费用率下降的影响。
数据来源：飞迪科技，公司财务报告
数据来源：飞迪科技，公司财务报告
以上两张图表，第一张是黄的季度毛利率，第二张是公司的季度期间费用率。从上图可以看出，2020年第四季度，
span data-stock-id="sz002695" class="stock-word">煌上煌的毛利率由2019年四季度的37.85%上升至244.83%，提升了6.98个点，提升幅度大；再看公司的期间费用率，2019年四季度的期间费用率为34.9%，2020年四季度降至30.3%，公司费用管控能力提升。两者综合导致了煌上煌2020年4季度归母净利润增速的快速提升。
2021年计划开店1400家 看完公司的收入和净利润后，我们再来看公司的核心指标。对于煌上煌来说，核心指标第一是区域表现；第二是渠道扩张情况，主要是开店情况。
江西是煌上煌的主要销售地区。2020年，来自江西地区的收入占到了公司总收入的42%。其次为浙江和广东，分别占公司总收入的20%和14%。
从三大地区的同比增速来看，2020年，浙江地区的收入增速最快，达到32.92%，其次江西地区同比增速为16.08%，略高于公司整体的15.1%的营收增速，广东地区收入情况较不乐观，增速为-0.72%，出现负增长。
 数据来源：飞笛科技，公司财报
（注：因为毛利率无法折算成半年度数据，因此我们直接使用公司公布的原始数据，标识Y为全年数据。）
上图是煌上煌公布的占公司总收入95%以上的食品加工毛利率和三大地区的毛利率。从中可以看到，江西地区不仅是收入来源地区，也是毛利率最高的地区，2020年为41.72%，跟2019年相比差异不大；广东地区毛利率次之但高于浙江地区，2020年小幅提升至35.62%；浙江地区毛利率水平最低为30.46%，且跟2019年比小降。
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